5月15日，深圳市爱德泰科技股份有限公司向港交所递交招股书股票配资门户导航查询，中信证券、Jefferies担任联席保荐人。
这家公司做的是光连接产品，核心包括光纤连接器、微光连接器、光连接基础设施产品。
AI数据中心不是把GPU堆在一起就能赚钱。GPU之间要高速通信，服务器之间要高速通信，机柜之间要高速通信，数据中心之间也要高速通信。算力越大，连接越重要。过去投资人喜欢看芯片、光模块、交换机。现在产业链继续拆开细分，光连接器也开始站到舞台中央。
爱德泰按照2025年全球光纤连接器收益计算，公司排名全球第一，市场份额9.7%。在高密度光纤连接器这个细分市场，公司同样排名全球第一，市场份额12.6%。
公司介绍
它成立于2007年，创始人白长安是公司主席兼执行董事，负责集团战略规划。朱美华是联合创始人、执行董事兼总经理，负责整体运营管理与战略执行。2人合计控制公司约99.09%的股权及投票权，爱德泰本质上仍是一家创始人深度控制的产业公司。
这类公司好处是决策链条短，产业战略更稳定。风险是公司治理、外部股东话语权、关键人依赖，都需要上市后继续观察。
爱德泰的业务可以分成3条线。
第1条是AI数据中心光连接解决方案，核心产品包括MTP/MPO光纤连接器、VSFF光纤连接器、高密度光纤配线系统，支持800G和1.6T高速传输场景。这个方向最贴近当下AI算力投资主线。
第2条是微光连接解决方案，面向光模块、硅光、CPO等下一代架构。CPO叫共封装光学，简单理解，就是把光学器件和交换芯片靠得更近，从而降低功耗，提高带宽密度。数据中心算力继续膨胀，CPO会越来越重要。微光连接器就是其中的基础配套。
第3条是FTTx光连接解决方案，主要面向5G、宽带接入网络、运营商光网络。这块业务更传统，增长弹性不如AI数据中心，但它提供了制造经验、客户基础和现金流底座。
财务数据
真正让爱德泰进入资本市场视野的，是2025年的业绩爆发。
2023年，公司收入5.00亿元。2024年，收入8.89亿元。2025年，收入直接跳到21.05亿元。2年收入复合增速达到105.1%。
利润增长更夸张。2023年利润1.21亿元，2024年利润2.68亿元，2025年利润6.24亿元，2年复合增速达到127.1%。
2025年，公司毛利率39.5%，净利率29.6%。这个盈利能力在制造业里已经相当强。尤其考虑到它做的是光连接产品，不是软件订阅，也不是平台抽佣，能做到接近30%的净利率，说明公司在产品结构、客户结构、生产效率上都有明显优势。
产品结构也很集中。2025年，光纤连接器收入19.72亿元，占总收入93.7%。微光连接器收入仍然很小，只有343.3万元，占比0.2%。这意味着，市场现在给爱德泰定价，主要还是看高密度光纤连接器。CPO和硅光相关的微光连接业务，更像未来期权。
估值分析
如果只看当下财务，爱德泰是一家高速增长的光纤连接器公司。如果看未来想象力，它又被放进了CPO、硅光、1.6T、AI数据中心的大叙事里。
这就是它估值可能被资本市场放大的原因。
彭博相关消息显示，爱德泰此次IPO可能募资不少于5亿美元，目标估值约30亿至40亿美元。对应人民币约210亿元至280亿元。
用2025年收入21.05亿元计算，对应P/S仅约10至13倍。
这个估值甚至偏低。
对比A股已经上市的AI算力链公司，中际旭创2025年收入382.4亿元、归母净利润约108亿元，当前市值约在1.15万亿元，P/S大约在30倍。天孚通信2025年收入51.63亿元，当前市值约2800亿元，对应P/S约56倍。胜宏科技2025年收入192.92亿元，当前市值约3300亿元，对应P/S约17倍。
爱德泰的优势非常鲜明。
第1，它已经有全球第一的细分市场地位。光纤连接器看似小，但客户一旦导入，不会轻易更换供应商。AI数据中心对低损耗、高可靠性、高稳定性的要求极高。能进入全球头部客户供应链，本身就是门槛。
第2，它绑定了美国客户。2025年，公司来自美国客户的收入占比86.2%。这说明它深度受益于全球AI数据中心建设周期。美国云厂商和科技巨头仍是当前AI资本开支的主发动机。
第3，它具备量产和交付能力。公司拥有7大全球制造基地，产品覆盖中国和越南制造体系。对全球客户来说，这不只是成本问题，也是供应链安全问题。
第4，它已经提前布局下一代技术。VSFF、微光连接器、FA阵列、CPO相关产品，都给公司留出了从连接器向更高价值量环节升级的可能性。
但风险同样不能忽略。
最大风险是客户集中度。2025年，公司前五大客户贡献90.6%的收入，最大客户单独贡献63.2%。这是一把双刃剑。绑定大客户，可以快速放量。但如果大客户削单、转单、压价，利润波动也会非常剧烈。
结语
爱德泰选择现在赴港上市，是一个很好的窗口期。
它赶上了3个红利。第1是AI数据中心建设红利。第2是港股对AI硬件资产重新定价的红利。第3是中国高端制造企业赴港融资窗口重新打开的红利。
真正稳定赚钱的，往往是卖铲子的公司。
爱德泰就是AI金矿旁边的光纤铲子商。
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参考：
https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108541/documents/sehk26051500226_c.pdf股票配资门户导航查询
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